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hg0088官网:开启聚丙烯跌势的秘钥

时间:2019/10/30 14:53:19  作者:  来源:  查看:5  评论:0
内容摘要:  下半年开始,聚丙烯期货就进入旷日持久的盘整状态,8月下旬一度出现崩盘苗头,但伴随持仓量升至同期纪录水平,期价止跌反弹,足以见证下方护盘力量之强。  前三季度真正可以量产的新增产能并不多,导致现货没有想象那么宽裕,尤其在拉丝排产比例较低背景下,现货至今仍升水盘面逾700元。换句...
  下半年开始,聚丙烯期货就进入旷日持久的盘整状态,8月下旬一度出现崩盘苗头,但伴随持仓量升至同期纪录水平,期价止跌反弹,足以见证下方护盘力量之强。

  前三季度真正可以量产的新增产能并不多,导致现货没有想象那么宽裕,尤其在拉丝排产比例较低背景下,现货至今仍升水盘面逾700元。换句话说,现货不松动,就没有开启期货下方空间的秘钥。眼看01合约即将进入现货月,11月开始产业控盘力度逐步增强,盘面究竟是补贴水,还是现货决堤携手期货共同赴底?

  一组关键力量对决:前期已投产的新装置以及此前检修装置重启对四季度供应的压力,年末消费旺季刚需与贸易商补库投机需求。

  今年PP产能已经投放完毕,主要包括恒力、久泰、中安、宝丰和巨正源等5套装置;浙江石化装置大概率推迟到明年年初,即使今年年底投放,对2001合约影响也不大。装置负荷方面,检修旺季已过,PP负荷大幅回升。这是客观存在的压力,同时也是PP盘面长期贴水原因,但市场已在长期盘整中基本消化预期影响,接下来就要看需求实际发挥情况,如果库存仍保持去库状态,供应这一角度逻辑是要被证伪的,期价自然不能深跌,甚至向上补贴水。

  另一逻辑也不能轻视,一旦主力向下打压意图坚定,目前聚丙烯利润无疑是众多上市化工品中最高的,特别是煤制、PHD路线。要知道真正的供应过剩行业无法维持如此高的利润,所以下方空间不可小觑。

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